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盤點歷次降準后股市表現 5大影響關乎錢袋子

2017-06-06 11:30:00  151

昨晚,中國人民銀行決定,自2016年3月1日起,普遍下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。業內人士表示,央行降準對于各個板塊和概念的影響不一,如果從行業而言,金融、地產等資金密集型行業都將獲益。而對于P2P行業,基本沒有什么影響。但從整體來看,整個網貸行業收益率水平雖然短期內不會明顯下跌,但長期預計仍將走低。

股市

降準影響不一 三大板塊受益

業內人士表示,央行降準對于各個板塊和概念的影響不一,如果從行業而言,金融、地產等資金密集型行業都將獲益。

受益板塊一:資金敏感型品種

無論是銀行還是地產,都屬于資金敏感型品種。對于銀行而言,降準最大的利好在于可貸規模比例,據測算,準備金率下調0.5%將為銀行帶來3700億元的資金釋放,從貨幣乘數變化的角度計算,理論上將帶來15000億元左右的M2增加。相同的還有地產行業,雖然這種影響同樣有限。半年內準備金兩次下調,并不意味著對于地產開發商信貸控制的解禁,但流動性預期有所好轉,不排除部分剛需入市的可能,至少成交量的些許好轉有利于緩解房企緊繃的資金鏈。作為利息敏感品種的保險股也會小幅受益。前期關于放開交強險對于保險行業是突發利空。但降準會增加降息預期,進而推動債券等資產價格上漲,這點從國債指數去年以來的單邊上揚走勢中就不難看出。而債券是保險公司的主要投資標的,其價格上揚也有望對沖交強險放開的利空。

銀行概念股:浦發銀行、民生銀行、招商銀行、工商銀行、建設銀行、農業銀行。

券商概念股:中信證券、海通證券、招商證券、長江證券。

地產概念股:萬科A、保利地產、招商地產、金地集團、華夏幸福、廊坊發展。

受益板塊二:大宗商品類

大宗商品,尤其是有色金屬,主要受兩個因素驅動,一個是實體經濟的需求端,另一個則是對于流動性的預期。前者而言,至少上半年不會有明顯起色,但市場已有一定預期。配合全球流動性松動的預期,可能成為影響大宗商品走勢的超預期因素。

有色金屬概念股:銅陵有色、中國鋁業、江西銅業、中金嶺南、鋅業股份。

受益板塊三:高分紅概念股

降準雖然不等同于降息,但隨著銀行間流動性的些許好轉,銀行間市場的資金價格有望出現一定程度回落。資金價格的回落也會是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下,藍籌股,尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股,其持有價值將有所突出。目前正是年報陸續披露階段,對于高分紅、低市盈率的藍籌股而言,正是一個長期價值凸顯的時候。

高送轉概念:眾信旅游、天保重裝、贏時勝、飛天誠信、飛凱材料、東易日盛、東方通。

投資必看 降準5大影響

1、降低銀行理財收益率

降準對銀行理財的可配置資產會產生重要影響,會導致理財可投資資產的減少和資產收益率的下降,反過來會倒逼銀行理財收益率的下降。從過去兩次降準的經驗看,在降準啟動3個月之后的銀行理財收益率會出現顯著下降,1年平均降幅在1%左右。

2、增加債券需求 債券利率將下行

降準對銀行理財的資產配置有著重要影響。在當前經濟低迷的情況下,降準后商業銀行自營賬戶增加的資金未必會放貸款,但肯定會去買債券,債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財的資產配置35%以內是非標資產,而65%以上是標準化資產,其中債券類資產的占比在60%左右。而市場上的債券供給是有限的,因而銀行理財可以買到的債券和利率都會下降。

3、P2P理財收益長期將走低

當前,P2P作為互聯網理財的一種重要形式,已經開始走進了百姓的“錢袋子”。而此次央行降準,會不會對P2P產生影響呢?部分業內人士認為,降準對開展個人信貸業務的P2P行業基本沒有影響。雖然降準帶來的流動性增加,以及傳導出的貨幣總量增加,或將降低社會整體融資成本,也將對網貸平臺收益率產生影響,但不太可能出現大幅下降的情況。整體來看,雖然網貸行業收益率水平短期內不會明顯下跌,但長期預計仍將走低。

4、股市影響

業內人士表示,降準屬股市重大利好,今日滬深兩市不出意外將大幅高開??悸塹?008年以來歷次降準后上證均高開低走甚至大跌,投資者需提防重復上演追高套牢的悲劇。例如去年2月4日央行公布降準消息后,第二天滬深股市反而雙雙收跌。

5、樓市影響

對于購房者來說,近期層出不窮的刺激政策難免會引起一定程度的恐慌,松動的信貸讓購房者難以再期待價格下調回歸合理。降準以后銀行后續資金將更加寬裕,房貸有望繼續寬松,購房者壓力持續降低。所以購房者若繼續觀望可能會錯過最佳購房時機、增加購房成本,積極入市是比較明智的做法。

歷次存準金調整后股市表現一覽

央行2015年降準降息盤點:

1、2月4日:降準0.5個百分點

中國央行宣布下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

2、3月1日:降息0.25個百分點

中國央行宣布下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.5%,其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。

3、4月20日:降準1個百分點

中國人民銀行決定自2015年4月20日起下調各類存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點。對農信社、村鎮銀行等農村金融機構額外降低人民幣存款準備金率1個百分點。

4、5月11日:對稱降息0.25個百分點

中國央行宣布自2015年5月11日起金融機構人民幣一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%,同時,將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。

5、6月28日:降息0.25個百分點定向降準0.5個百分點

中國央行宣布“降息”0.25個百分點,同時定向“降準”0.5個百分點。

6、8月26日:降息0.25個百分點降準0.25個百分點

金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.6%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.75%。9月6日起,存款準備金率下調0.5個百分點。

7、10月24日:降準0.5個百分點 降息0.25個百分點

中國人民銀行決定,下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。其中,金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.35%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%;自同日起,下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。

預測:今年央行還可能降準300個基點 7天回購利率或降至1.8%

多數經濟學家預期中國貨幣政策明年仍有進一步寬松的空間。彭博去年12月17日-22日對18位經濟學家調查的預估中值顯示,預計到2016年底,中國一年期貸款基準利率將降至3.85%,低于目前水平50基點;存準率將降至15%,低于目前水平250基點?;馗采鮮鑫侍獾木醚Ъ沂柯雜脅煌?,以上數據均為預測中值。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤也撰文稱,明年年初再降息一次,在資本外流的背景下明年央行還可能降準300個基點。我們認為降準、而非短期流動性管理工具更有助于降低銀行間市場利率、推動收益率曲線整體下移?!拔頤竊ぜ?016年7天回購利率將下行至1.8%。再加上降息,我們認為明年債券市場可能延續出色表現,不過信用利差可能會擴大?!?/p>

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2015年6月央行宣布降準降息時,有分析人士指出,央行降息、降準,使得市場資金面越來越寬松,資金供給量與需求量的差距不斷減小,導致對于P2P行業的融資需求相對減少,將在一定程度上降低P2P平臺的收益率。

P2P利率下滑是大勢所趨。2016年,行業綜合收益率預計在10%~11%。

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